标题: 盯紧人民币，就等于盯住了中国的命运zt
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Apr 28 14:39:01 2011, 美东)
信源：明报｜编辑：2011-04-28｜
中国的财政缺口大的惊人，钱就要不够用了。
多数的经济学家，不论来自国内官派、西方的投资银行、或国际机构如IMF、世银、联
合国，在公开文件上都认为中国现在的问题是钱太多，而不是钱不够。他们的说法有点
像「小李的薪水刚由年薪1百万跳到年薪5百万，房子一套只需要300万，名车只需要1百
万，钻戒只需要2百万，娶妻只需要1百万，环游世界只需要2百万，这些小李都负担得
起」。
然而，一个街边的老头儿都可以告诉你，如果小李在加薪的头一年就同时买房、买名车
、买钻戒娶妻，环球蜜月旅行，小李将破产或刷爆信用卡。
中国现在高铁、军备、航母并进，同时提升人民医疗教育、搞农村城市化、农田补贴、
降低个人所得税，此 外，官员腐败越演越烈，社会控制成本超过军费。钱，怎么可能够
用？
官派经济学者中有人说，中国有3兆美元外汇存底，再大的窟窿也补得起。
这种说法有点脑子进水。外汇存底就是境内人民币负债，中国居民手中的人民币储蓄总
额是外汇存底的1.5倍，若人民对经济失去了信心，开始改存美元，一夜之间政府的外
汇存底就会消失。
其实，这也是中国政府现在不敢让人民币一次升足的关键原因。外人不瞭解，以为中国
政府为了「保障外贸经常帐盈馀」而阻挡人民币升值，殊不知人民币升值是个百分百的
内部政治问题，一旦升足了，中国百姓的资金、储蓄外逃，将如排山倒海而来，一夕之
间将通货紧缩、经济停摆。
这个困局，在2005年前后还可用开放政策进行市场机制调节，但是在中国 政府选择了「
国进民退」路线以及世界金融危机的压迫下，现在「市场机制」的黄金关口已经过去了
，即使现在做也来不及了。
大陆当年选择了透过房地产、股市来回收百姓手中的人民币，但正如饮鸩止渴，如今这
两件政府操作的工具都已经用过头了。
上世纪70年代，西方经济学界发现传统经济理论失灵了，通货膨胀与百业萧条竟然同时
存在，于是发明了「滞胀」（stagflation）的新词。今天中国面临的房价、物价、汇
率「升不得、降不得」，「治不得、拖不得」，也应该有一个新词来描述。
人民币已经得了重病，而且已经过了缓治期；只有重手，才有可能收得了场。
重手政策，可以是几个方向。其一，如同陈志武、张维迎等学者所倡议，通过释放大量
国企股权于民，或透过农民土地 市场化，让百姓手中的巨量人民币储蓄加入经济生产力
循环，让人民币在国内市场化。然而，这方案等同于中共经济权力下放，令「一党专政
」成为虚文，当年已经被当权利益推翻，今日更难。
其二，让人民币一次升足，同时佐以严格的国内外汇兑换控制。当前，中国人民可以5
万美元的额度兑换美元，理论上，13亿张身分证就是65兆美元的兑换权，相当于当前外
汇存底的20倍。
人民币升足后，大量老百姓将选择持有美元，而中国政府不可能坐视其发生，因此必然
调低或撤销人民的外币兑换权利。然而，这做法的民怨难测。
其三，继续创新「泡沫资产化」工具，继续收刮百姓手中的人民币以为官用。
例如，发行市政债券以填补土地财政空缺，放宽上市资格以刺激股市投机，甚至，在这
些还算「周转性」的工具无效之后，再度放鬆房地产管控，重返老套路：以地养官、以
楼吸金，一举两得。
当前官方走的是第三种方向。但是，中国百姓不傻，经过几次折腾他们已经知道，「钱
为官所用」才是经济政策的主旋律。先知先觉的富人群已经不再把房地产作为资产避风
港，70﹪已经决定脱产移民；市井小民也已察觉，人民币增值的同时，它在国内的购买
力却急速下降，显然官方并无意向民间转移人民币增值的好处。
百姓希望「钱为己所用」，但屯房魅力已不如前、股市伎俩业已看透，剩下的出路只有
3条：囤积物资，改存那虽然贬值但比较可爱的美元，以及脱产移民、投资孩子的未来
于国外。
中国或许面临千百种政治、社会、经济问题，但是，当前所有的问题都投射到一个具体< br>问题上：人民币怎么办？
中国当前的经济就是人民币的问题，人民币问题就是政治体制改革的问题。盯紧人民币
，就等于盯紧了中国的命运。
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